A Multiplan anunciou, nesta quinta-feira (27), a conclusão de uma captação de R$ 300 milhões por meio de uma oferta pública de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). A operação foi estruturada pela Opea Securitizadora e tem como lastro debêntures emitidas pela própria companhia. Com isso, a empresa reforça seu caixa para financiar iniciativas de crescimento no setor imobiliário.
Os recursos líquidos obtidos serão destinados integralmente ao financiamento de projetos imobiliários, incluindo construção, expansão, desenvolvimento, reformas e aquisição de participações em empreendimentos. A medida está alinhada à estratégia da Multiplan de ampliar e modernizar seu portfólio de ativos. A empresa não divulgou quais projetos serão contemplados.
Como funciona a operação de CRI
Os Certificados de Recebíveis Imobiliários são títulos de renda fixa lastreados em créditos imobiliários. No caso da Multiplan, o lastro são debêntures emitidas pela própria companhia, ou seja, dívidas corporativas que foram convertidas em recebíveis para lastrear os CRIs. Essa estrutura permite que investidores adquiram papéis com garantia no fluxo de pagamentos da empresa.
A Opea Securitizadora atuou como estruturadora da oferta, transformando as debêntures em títulos negociáveis no mercado. Esse tipo de operação é comum entre grandes empresas do setor imobiliário para captar recursos com prazos alongados e custos competitivos. A remuneração será de 96,5% do CDI.
Classificação de risco e perfil dos títulos
A emissão recebeu classificação “brAAA(sf)” da Standard & Poor’s Ratings do Brasil. Essa nota é a mais alta da escala nacional e indica baixíssimo risco de crédito para os investidores. O sufixo “sf” refere-se a structured finance, ou seja, finanças estruturadas, comum em operações de securitização.
Os títulos possuem vencimento em 11 de agosto de 2034. O prazo de quase uma década reflete o perfil de longo prazo dos projetos imobiliários financiados. Além disso, os títulos serão amortizados em três parcelas anuais a partir de agosto de 2032. Isso significa que o principal será pago gradualmente nos três últimos anos do prazo, reduzindo o risco de refinanciamento.
Remuneração e atratividade para investidores
Os investidores receberão remuneração semestral equivalente a 96,5% do CDI. O CDI é a taxa de referência para operações interbancárias e costuma acompanhar de perto a taxa Selic. Com a Selic em patamar elevado, a rentabilidade dos CRIs tende a ser atrativa para quem busca renda periódica.
O pagamento semestral de juros é um diferencial para investidores que desejam fluxo de caixa recorrente. A remuneração é apenas o percentual do CDI. A classificação brAAA(sf) também contribui para a percepção de segurança do papel.
Destinação dos recursos e impacto na estratégia
Conforme informado pela companhia, os recursos líquidos serão usados integralmente em projetos imobiliários. Isso inclui construção de novos empreendimentos, expansão de ativos existentes, desenvolvimento de áreas, reformas e até aquisição de participações. A Multiplan é conhecida por administrar shopping centers de alto padrão, e a captação pode estar ligada a melhorias nesses ativos.
A fonte não detalhou quais empreendimentos serão beneficiados nem o cronograma de desembolso. No entanto, a destinação ampla permite flexibilidade para a empresa alocar os recursos conforme as oportunidades de mercado. A operação reforça a capacidade de investimento da Multiplan sem depender exclusivamente de capital próprio ou de linhas bancárias tradicionais.
Contexto do mercado de CRIs
O mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários tem crescido no Brasil como alternativa de financiamento para o setor. Empresas utilizam essa ferramenta para alongar dívidas e captar recursos com garantias específicas. Para investidores, os CRIs oferecem isenção de imposto de renda para pessoas físicas, o que aumenta sua atratividade.
A operação da Multiplan se insere nesse contexto de expansão do mercado de securitização imobiliária. A oferta foi destinada a investidores institucionais. A classificação elevada e o prazo longo sugerem que o papel pode atrair fundos de pensão e seguradoras.
Próximos passos e expectativas
Com a captação concluída, a Multiplan deve iniciar ou acelerar os projetos imobiliários previstos. O cronograma de execução não foi divulgado. No entanto, a amortização a partir de 2032 indica que os projetos financiados têm horizonte de maturação de longo prazo.
Investidores que adquiriram os CRIs passarão a receber juros semestrais conforme o cronograma estabelecido. O primeiro pagamento de juros ocorrerá em fevereiro de 2027. A expectativa é que a operação contribua para o crescimento da companhia e para a geração de valor aos acionistas no longo prazo.
