Track&Field franquias: expansão e custos no 2T26

A Track&Field (TFCO4) superou as estimativas do mercado no segundo trimestre de 2026, impulsionada por vendas fortes e expansão por franquias. A receita líquida da companhia cresceu 15,5% em comparação com o mesmo trimestre do ano passado, totalizando R$ 279,7 milhões. O resultado veio acompanhado de uma expansão agressiva no número de lojas, com destaque para o modelo de franquias, que já responde pela maior parte da rede.

Expansão e desempenho financeiro

No segundo trimestre, a Track&Field abriu seis novas unidades franqueadas e reformou outras oito. Considerando lojas próprias e franquias, 42 novos espaços físicos foram inaugurados em 12 meses. Atualmente, a rede possui 448 lojas, sendo 390 franquias e 58 unidades próprias, das quais 14 são outlets. Essa expansão tem sido um dos principais motores do crescimento da companhia, que também viu suas vendas para franqueados (sell-in) crescerem 21,5%, para R$ 87,5 milhões.

As receitas de royalties avançaram 24,2%, para R$ 51,6 milhões, refletindo o amadurecimento das unidades franqueadas. O sell-out atingiu R$ 493,4 milhões nos três meses, uma alta de 20,7% em comparação com o ano passado. A venda mesmas lojas (SSS) cresceu 15,9% em relação ao 2T25, e a quantidade de peças vendidas avançou 13,4%. Esses números indicam que a expansão não veio às custas da produtividade das lojas existentes.

Vídeo: YouTube | Fonte: www.seudinheiro.com

Recomendações dos analistas

Analistas do BTG Pactual, Itaú BBA e XP Investimentos destacam que foi mais um trimestre forte para a companhia. BTG e Itaú BBA recomendam investir nas ações TFCO4, com preço-alvo de R$ 19. Em relação à cotação do fechamento de quinta-feira (13), o potencial de alta é de 40,6%. Já a XP tem recomendação neutra para as ações da Track&Field, o que sugere uma visão mais cautelosa, apesar do bom momento operacional.

Expansão internacional

A Track&Field também está de olho no mercado internacional. A companhia possui três lojas em Portugal e deve receber outras duas unidades franqueadas no país no segundo semestre deste ano. Essa movimentação faz parte da estratégia de internacionalização da marca, que busca replicar o modelo de franquias que tem dado certo no Brasil.

Custo para abrir uma franquia

Para empreendedores interessados em abrir uma loja da Track&Field, a empresa estabelece uma taxa de franquia de R$ 70 mil. Além disso, uma cifra de R$ 500 mil a R$ 700 mil é demandada para realizar a obra da loja. O capital de giro pode variar entre R$ 100 mil a R$ 150 mil. Somando esses valores, o investimento inicial pode chegar até R$ 920 mil para lojas que possuem entre 80 e 100 metros quadrados.

Esses custos ficam na faixa média do mercado de franquias de moda esportiva, mas exigem planejamento financeiro por parte do franqueado. A Track&Field não detalhou o prazo de retorno do investimento, mas o forte desempenho da rede pode atrair novos investidores.

Perspectivas para o segundo semestre

Com a expectativa de abertura de novas unidades em Portugal e a continuidade da expansão no Brasil, a Track&Field deve manter o ritmo de crescimento no segundo semestre. A companhia tem demonstrado capacidade de executar sua estratégia de franquias, o que tem sido bem recebido pelo mercado. No entanto, a recomendação neutra da XP sugere que os investidores devem ficar atentos à evolução dos resultados e à capacidade de manter o crescimento sem pressionar as margens.

O fluxo de caixa operacional alcançou R$ 47,8 milhões no 2T26, alta de 96,2% na comparação anual, o que reforça a capacidade de a companhia financiar sua expansão sem depender de novas dívidas. Com uma rede cada vez maior e a internacionalização em andamento, a Track&Field se posiciona como uma das principais marcas do setor no país, e o modelo de franquias deve seguir como pilar central de sua estratégia de crescimento.