Citi projeta dividendos da Petrobras de até US$ 2,3 bi no 1T26

O banco Citi estima que a Petrobras (PETR4; PETR3) pode distribuir aproximadamente US$ 2,3 bilhões em dividendos ordinários no primeiro trimestre de 2026. A projeção considera o avanço da produção de petróleo e gás combinado à alta dos preços internacionais da commodity, que devem impulsionar os resultados na comparação com o trimestre anterior.

Projeções financeiras para o 1T26

Segundo o banco, a estimativa é de um Ebitda ajustado de cerca de US$ 13 bilhões, alta de 19% na base trimestral. A projeção do Citi é de receita líquida ao redor de US$ 25 bilhões e lucro líquido recorrente próximo de US$ 6 bilhões. A expectativa é de geração de caixa operacional em torno de US$ 9,5 bilhões, enquanto os investimentos devem somar cerca de US$ 4,3 bilhões no trimestre.

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Política de dividendos e retorno ao acionista

O valor estimado de US$ 2,3 bilhões segue a política atual da companhia, que prevê a distribuição de 45% do fluxo de caixa livre. Para o Citi, a Petrobras segue com capacidade de entregar retornos elevados ao acionista ao longo do ano, com rendimentos entre 12% e 17%.

Desempenho operacional e custos

A Petrobras elevou a produção de petróleo e gás, ao mesmo tempo em que reduziu a importação de combustíveis. Os custos de extração tendem a recuar com o ganho de escala, embora o início das operações da plataforma P-78 tenha gerado algum efeito compensatório. A companhia manteve uma política mais estável, com apenas um reajuste pontual no diesel ao longo do período.

Recomendação e preço-alvo

O Citi manteve recomendação neutra para as ações. O banco elevou o preço-alvo dos ADRs da Petrobras para US$ 20,50 (de 19,50) e manteve o preço-alvo de PETR4 em R$ 49, reiterando recomendação neutra.

Outras apostas do Citi no setor

Além da Petrobras, o Citi também destacou outras empresas do setor. A Brava Energia (BRAV3) aparece com preço-alvo de R$ 25 por ação, enquanto a PetroReconcavo (RECV3) tem preço-alvo de R$ 14 por ação.

Mercado e cotações

No fechamento do pregão no Ibovespa, PETR4 encerrou com queda de 1,38%, a R$ 48,66, e PETR3 recuou 1,38%, cotada a R$ 53,54. No mercado internacional, o petróleo Brent para julho fechou em baixa de 3,99%, a US$ 109,87 o barril, e o WTI para junho recuou 3,90%, a US$ 109,87.