As ações da Totvs, referência em sistemas de gestão empresarial (ERP) no Brasil, registram uma queda acumulada de quase 40% nos últimos meses.
O movimento de baixa está inserido em um contexto mais amplo de aversão ao setor de software, provocado pelo rápido avanço da inteligência artificial generativa. Ferramentas como o ChatGPT colocaram em xeque a necessidade de muitos serviços de assinatura, e, consequentemente, o mercado passou a precificar um possível “apocalipse” dos ERPs. No entanto, especialistas apontam que esse temor pode estar exagerado, abrindo uma janela de oportunidade para investidores atentos.
A inteligência artificial e o “SaaSpocalipse”
A nova realidade das tarefas cotidianas
Por exemplo, alguns anos atrás, para elaborar um gráfico, era necessário usar Excel ou pedir ajuda a um nerd. Além disso, agora é possível colar dados no ChatGPT e obter um gráfico. Portanto, essa simplicidade, antes impensável, demonstra como a IA está transformando a maneira como as pessoas interagem com a tecnologia. Ou seja, tarefas que antes dependiam de softwares especializados agora podem ser realizadas com poucos cliques.
Pressão sobre o setor de software
Consequentemente, as empresas de software têm sofrido nos últimos meses justamente por causa dessa disrupção. Além disso, várias ferramentas que eram cruciais para o cotidiano se tornaram dispensáveis, à medida que soluções baseadas em IA ganham espaço.
Assim, o mercado criou a expressão “SaaSpocalipse” — ou “Apocalipse do Software as a Service” — para nomear o temor de que o modelo de negócios de assinatura enfrente um declínio estrutural. Há mau humor com várias empresas do setor nos últimos meses, e, consequentemente, a pressão vendedora se intensificou.
Desempenho comparativo no mercado
Um gráfico mostra o desempenho do IGV (ETF de empresas de software), da Microsoft e da Totvs no primeiro semestre. Os dados indicam que, enquanto a Microsoft conseguiu se beneficiar de sua aposta em IA, companhias focadas em ERPs, como a Totvs, sofreram perdas expressivas. Assim, o contraste entre os papéis reflete a narrativa dominante: a IA torna os ERPs menos relevantes.
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Por que o mercado aposta contra os ERPs?
O mercado vende as ações de empresas de ERP por acreditar que ERPs se tornarão desnecessários. Ou seja, a lógica é que, com assistentes de IA cada vez mais capazes, as empresas poderiam gerenciar seus processos internos sem depender de plataformas integradas. No entanto, essa visão ignora particularidades importantes do mundo corporativo, especialmente no segmento de pequenas e médias empresas.
Além disso, ERPs costumam custar, em média, 0,2% do faturamento das empresas. Portanto, esse percentual é relativamente baixo quando se considera a integração de processos e a segurança oferecida por um sistema consolidado.
Além disso, pequenas e médias empresas (PMEs) não têm dinheiro nem equipes dedicadas de tecnologia para desenvolver soluções internamente. Consequentemente, para elas, os ERPs continuam sendo ferramentas indispensáveis.
A força da Totvs no mercado de PMEs
Liderança consolidada no Brasil
A Totvs atua no mercado de pequenas e médias empresas (PMEs). A companhia detém a liderança em sistemas integrados de gestão empresarial no Brasil, especialmente PMEs, com cerca de 53% de market share. Essa posição hegemônica foi construída ao longo de décadas e é sustentada por um profundo conhecimento do mercado local.
Crescimento e inovação com IA
Ademais, a Totvs vem entregando resultados com crescimento consistente nos últimos anos. Por exemplo, mesmo em cenários econômicos adversos, a empresa conseguiu expandir suas operações e manter a rentabilidade.
Além disso, a Totvs tem criado soluções baseadas em IA que aumentam a produtividade dos clientes e o valor percebido. Ou seja, na prática, a companhia está usando a inteligência artificial para fortalecer seu ecossistema, e não para ser substituída por ela.
Queda exagerada e a chance de ganho
Desvalorização contrasta com fundamentos
Apesar dessa resiliência, houve uma enorme queda nas ações da Totvs. A fonte não detalhou o período exato, mas a ação mencionada no post despencou quase 40% com receios da IA. Portanto, a magnitude da desvalorização contrasta com os fundamentos do negócio, o que levou a Totvs a fazer parte da série Empiricus Ações, uma carteira de recomendações de investimento.
Oportunidade assimétrica para investidores
Dessa forma, para os analistas responsáveis por essa seleção, onde o mercado vê risco, existe uma grande oportunidade. Ou seja, a cotação atual embutiria um cenário catastrófico para o setor de ERPs, que não parece condizer com a realidade. Além disso, a liderança da Totvs, sua base de clientes fiéis e a capacidade de incorporar IA aos seus produtos indicam que a empresa está bem posicionada para o futuro.
Assim, enquanto o mercado continua temeroso com o “SaaSpocalipse”, os números mostram que a Totvs segue sólida. A queda de quase 40% pode ser, portanto, uma distorção provocada pelo medo, abrindo espaço para uma recuperação significativa quando os ânimos se acalmarem. Em resumo, para investidores com visão de longo prazo, a ação da Totvs representa uma oportunidade assimétrica.
Fonte
- www.seudinheiro.com
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