Braskem recorre à Justiça e obtém suspensão de cobranças
A Braskem recorreu à Justiça e, dessa forma, conseguiu uma decisão que suspende temporariamente a cobrança de parte de suas dívidas. A empresa detalhou os motivos do pedido e, além disso, alertou para o impacto que teria de arcar com os pagamentos.
O vencimento de R$ 2,7 bilhões em dívidas previsto para julho poderia, consequentemente, desencadear cláusulas de vencimento antecipado de aproximadamente R$ 54 bilhões em obrigações financeiras. A cobrança foi iniciada pelo Banco Safra.
A Braskem afirma que o desembolso colocaria em risco sua liquidez, comprometendo recursos necessários para custear despesas operacionais e até o pagamento de salários. A empresa atribui o agravamento de sua situação financeira a uma combinação de fatores, ou seja, o prolongado ciclo de baixa da indústria petroquímica global, o elevado passivo relacionado ao evento geológico de Alagoas e as incertezas provocadas pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio.
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Medida judicial não é recuperação judicial
A medida concedida pela Justiça não configura um pedido de recuperação judicial. Trata-se, portanto, de uma tutela cautelar que suspende, por 60 dias, cobranças e execuções de determinados credores, permitindo que a companhia negocie uma reestruturação de sua dívida. A blindagem judicial faz parte de uma estratégia mais ampla para reorganizar a estrutura financeira da petroquímica.
Com esse prazo, a Braskem tenta convencer outros credores a aderirem ao Projeto Catalyst, plano de recuperação extrajudicial que busca reorganizar mais de US$ 3 bilhões em vencimentos concentrados entre julho deste ano e dezembro de 2027. A proposta prevê, por exemplo, a extensão dos prazos de pagamento em cinco anos, redução das taxas de juros e a possibilidade de quitar os encargos por meio do mecanismo PIK até o fim de 2028.
Credores rejeitam plano e contraproposta é recusada
O grupo ad hoc de credores classificou o plano como ‘totalmente insatisfatório’ e, além disso, chamou de ‘inaudita’ a proposta de reduzir os juros em uma reestruturação corporativa. A contraproposta dos investidores prevê remuneração maior, restrições ao uso de caixa e uma participação dos acionistas no esforço para reduzir o endividamento. Contudo, a Braskem rejeitou os termos apresentados pelos credores, afirmando que a proposta não atende aos interesses da companhia nem de seus stakeholders.
O impasse entre a empresa e os credores reflete a complexidade da reestruturação. Enquanto a Braskem busca alongar prazos e reduzir custos financeiros, os investidores exigem condições mais favoráveis e maior controle sobre o uso de caixa. A negociação continua, todavia, o tempo é curto: a suspensão judicial dura apenas 60 dias.
Mercado reage com forte queda das ações
As ações BRKM5 chegaram a despencar quase 15% nesta sexta-feira, movimento intensificado após o Citi rebaixar sua recomendação para venda. O Citi afirmou que sua tese anterior, de recomendação neutra, baseava-se na expectativa de uma recuperação cíclica do setor e de uma resolução clara sobre o controle acionário da empresa, mas, no entanto, esse cenário deixou de ser sustentável.
Na avaliação do Citi, a perspectiva financeira da Braskem segue pressionada por spreads mais fracos e maior necessidade de capital de giro, o que deve resultar em fluxo de caixa livre negativo e, consequentemente, ampliar a pressão sobre o balanço patrimonial. O rebaixamento reflete o pessimismo do mercado quanto à capacidade da empresa de superar os desafios financeiros sem uma reestruturação robusta.
A situação da Braskem ilustra os riscos de um endividamento elevado em um setor cíclico. A empresa agora corre contra o tempo para negociar com os credores e evitar que a dívida de R$ 2,7 bilhões se transforme em uma crise de R$ 54 bilhões. O desfecho dependerá, em resumo, da capacidade de ambas as partes de chegar a um acordo que equilibre os interesses em jogo.
Fonte
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